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行业资讯发布时间:2021-10-11

降价是唯一法宝H&M王者回归!股价飙18%创17年最大升幅

核心提要:碾压市场预期的3季度销售及私有化传闻刺激H&M Hennes & Mauritz AB () 周1高开8.8%后继续疏忽管理层的盈利预警,在早段节节上扬至最高140瑞典克朗。

碾压市场预期的3季度销售及私有化传闻刺激H M Hennes Mauritz AB () 周1高开8.8%后继续疏忽管理层的盈利预警,在早段节节上扬至最高140瑞典克朗。

截至8月31日的3季度He主流价格定位大众市场nnes Mauritz AB 含税销售同比增长9.1%至648亿瑞典克朗,服务于普罗大众和最基础的运动爱好者税后销售亦增9.0%至558.21亿瑞典克朗,而市场期望的增幅和销售分别为5%和540亿瑞典克朗。增长主要由逐渐改良的销情和多个市场占有率提升所驱动,瑞典克朗走软也有益于销售数据。按当地汇率计算,含税销售增幅缩窄至4%,远胜分析师平均预期的1.9%,也比2季度的零增长显著改良。

Hennes Mauritz AB 表示正继续根据行业目前的重大变革重组过渡。3季度反弹的销售不管能否构成趋势,都足以让投资者期待转折点的到来。团体投资者总监Nils Vinge 对表示: 今年我们以过渡为主,现已看到事情朝着正确的方向发展。

该全球第2大服装零售商从2015年开始放缓的销售更在2017年出现负增长,未能充分反应消费者需求的产品在今年5月底积累到40亿美元,管理层必须通过割价促销清算过季库存。

分析师估计同店销售跌幅已从2季度的4%⑸%缩窄至1%⑵%,Bank of ?land PLC 组合经理Lars Soderfjell 认为这样的欣喜已值得上头条,也足以大幅提振股价。管理层此前预计同店销售要到2019年才能恢复上涨。

时尚行业研究咨询投资机构No Agency 分析师唐小唐周1重申对瑞典公司看多情绪。在1月底,他曾在无时尚中文发布的《H M 迎来关键1年》深度报导中评论称,虽然瑞典公司有诸多问题,但是体现在股价上,连续的狂跌已属于超卖,相信瑞典公司会迎来反弹,只是时间的问题。

唐小唐周1表示,现时零售行业,大公司的表现、周转、反应速度、应对负面市场的能力,都远远好过小公司,因此长时间看好瑞典品牌及其西班牙老对手Zara 母公司印地纺,亦对美国巨头Gap Inc.(NYSE:GPS) 盖璞团体和亚洲龙头Uniqlo 优衣库母公司迅销团体持正面态度。 反而较为担心中国品牌,除安踏的范围和行业护初中毕业后城河外,本土服装品牌在未来遇到危机可能溃不成军,而现时紧张情绪其实已开始建立。

Hennes Mauritz AB 的最大竞争对手、Zara 母公司Inditex SA () 印地纺团体上周公布在截至7月底的上半财年录得3%的可比销售增长,为过去4年最低增速,但管理层预计下半年可提速到4%⑹%,利润率也将从去年的10年低位回升。

而Hennes Mauritz AB 则在今天发布了盈利预警。重组进程中该团体的其中1个重要任务是革新物流系统,以提高供应链效力和加快线上线下渠道的整合。此系统在2季度拖累了销售和盈利,但进入3季度已能增进销售,唯管理层正告系统在美国、法国、意大利和比利时等重要市场的延续问题将致使3季度盈利遭到巨大冲击,Nils Vinge 今天流露团体 已从根本上解决问题 ,但余波会在4季度继续压迫利润。

RBC Capital Markets 加皇资本市场分析师认为该团体下调入门级定价以对抗Primark 和 Inc. (NASDAQ:AMZN) 亚马逊等线上线下竞争对手、和为长时间增长作出投资的策略都是正确的,只是预期短时间内会使利润率受挫。

2季度期间该团体为旗下9个品牌开设了40间门店,将截至8月底的全球门店总数增加至4,841间,当中绝大部份为过去几年激进扩大的旗舰品牌H M 门店。而Inditex SA 印地纺团体截至7月底在96个市场设有7,422间门店,其中Zara 门店达2,238间,年轻品牌Bershka、Stradivarius 及Pull Bear 都到达千店范围。

现在这两大团体都已开始重组门店组合并缩减实体业务,同时加大科技与电子商务投资以适应消费习惯的转变。上财年销售为Hennes Mauritz AB 贡献12%的销售,而Inditex SA 印地纺团体的占比为1成,该团体本月初提出不管消费者身处世界任何地区,都能在2020年前上购买其所有品牌的产品。

要挟盈利的不止投资和短时间挫折,也包括多方面的本钱压力。作为Hennes Mauritz AB 的主要采购地之1,孟加拉刚刚宣布从12月起把纺织工人的最低工资大幅上调51%至每个月8,000塔卡,约合95美元,必将进1步抬高团体乃至全部行业的本钱。但是当地工会已谢绝涨薪幅度,并要挟若不能满足16,000万塔卡的最低月薪要求,便会组织工人进行无穷期罢工。孟加拉是仅次于中国的全球第2大服装出口国,当地约400万制衣工人支持每一年300亿美元的出口范围,占全国出口的8成。

今天,盈利预警被英国《逐日邮报》私有化报导的利好完全压过风头。该报章周日援用知情人士称,H M 开创人的儿子、Hennes Mauritz AB 主席Stefan Persson 已与Goldman Sachs Group Inc. 高盛和JPMorgan Co. 摩根大通等投行接触,希望为潜伏的大型私有化交易融资。Hennes Mauritz AB 发言人谢绝评论该文章。

过去1年随着Stefan Persson 屡次增持团体股分,私有化的议论便不绝于耳,团体和Stefan Persson 本人则反复否认。自2015年创历史新高至今,Hennes Mauritz AB () 已累计下跌2/3。

Stefan Persson 在今年头5个月通过控股公司Ramsbury 斥资64亿瑞典克朗、约合7.28亿美元在公然市场屡次吸纳总计约5,300万股He转过街角nnes Mauritz AB () 股分,将Ramsbury的持股比例提高至44.5%。加上其mmLottie Tham 和家人所持有的5%股分,截至5月底团体开创家族的持股比例达49.9%,投票权为73.2%。

5月份Stefan Persson 更兜售了瑞典科技公司Hexagon AB () 股分套现逾20亿瑞典克朗、约合2.27亿美元,私有化传闻进1步发酵。1个月后他出席新品牌Afound 在斯德哥尔摩开设的全球首店时,表示私有化传闻从团体上市以来不断翻炒,强调家族增持与传闻毫无关联。但是7月上旬Stefan Persson 再度通过几次交易增持865万股。

周1午盘Hennes Mauritz AB () 进1步爬升18.2%,创17年来的最大升幅,股价卓识145.62瑞典克朗,将团体市值推高320亿瑞典克朗、约合40亿美元至2,370亿瑞典克朗、约合266亿美元。截至上周5以123.16瑞典克朗收盘,该股在2018年累计下跌了27.1%。

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